Активно или пассивно управляемые фонды?

В этой статье рассматривается вопрос о том, какая инвестиционная стратегия более успешна в долгосрочной перспективе. Какие фонды лучше - активно или пассивно управляемые?

Победа над рынком

Чему вы можете научиться здесь

Победа над рынком
Исследование SPIVA
Основные результаты исследования SPIVA
Как выглядит оценка отдельных регионов?
Активное управление рисками: почему так невероятно сложно обыграть рынок?
Вывод: активные или пассивные инвестиции?
Что я лично могу сделать с этими выводами?

Основное обещание активно управляемых фондов акций: превзойти рынок, получить больше прибыли на "бычьих" рынках и меньше потерь на "медвежьих". Возможно ли это? Попытка научного объяснения

Исследование SPIVA

Сайт Исследование SPIVA ("S&P Indices Versus Active Funds") от поставщика индексов "S&P Dow Jones Indices" сравнивает активно управляемые фонды с соответствующими эталонными индексами от S&P. Сравнения (оценочные листы) проводятся для различных рынков и регионов. В расчет принимаются следующие: Австралия, Европа, Индия, Япония, Канада, Латинская Америка, Южная Африка и США. Сравнение проводится каждые два года.

Основные результаты исследования SPIVA

Исследование SPIVA, проведенное в конце 2017 года, показало, что только 1,2 процента активно управляемых фондов глобальных акций, торгуемых в евро, в течение десятилетнего периода показали результаты не ниже своего базового индекса S&P Global 1200. Исследование также показало, что значительно большему числу управляющих фондами удается превзойти рынок в более короткие периоды. Например, 46 % управляющих фондами сумели превзойти S&P Global 1200 за один год. Однако, скорее всего, это просто удача. Потому что: Достижение доходности выше рыночной на протяжении многих лет - единственный верный способ отличить мастерство управления фондом от полосы везения.

Как выглядит оценка отдельных регионов?

Оценка по отдельным регионам была лишь немного лучше: 12,0 % фондов акций еврозоны, 15 % фондов акций Европы и 25,6 % фондов акций Германии превзошли свои базовые индексы за десятилетний период.

Активное управление рисками: почему так невероятно сложно обыграть рынок?

Даже незначительно лучшие показатели в Германии или Европе являются лишь слабым аргументом для сторонников активного управления. В конце концов, это означает, что даже в самом благоприятном случае три из четырех фондов работают хуже, чем пассивные инвестиции в акции. Основная причина этого - значительно более высокие затраты на активное управление, которые приходится покрывать дополнительно.. В конце концов, управляющие фондами должны не только превзойти свой базовый индекс до вычета расходов, но и получать ежегодную комиссию за управление в размере 1,5 процента и более. Очевидно, что это практически невыполнимая задача даже для опытных портфельных менеджеров. Отчет SPIVA также фиксирует в цифрах, насколько хорошо управляющие фондами справились с этой задачей: В то время как индекс S&P Global 1200, который торгуется в евро, за десять лет достиг годовой доходности в 7,76 процента, активно управляемые фонды глобальных акций получили лишь 3,92 процента в год.

Прогнозирование риска на основе ценовых тенденций? Только 1,2 процента активно управляемых глобальных фондов акций, торгуемых в евро, смогли сделать это за 10 лет. | Источник изображения: pixabay.com. Пользователь: Collin00b. Лицензия CCO Creative Commons

Таким образом, за 10 лет активные фонды достигли лишь половины доходности пассивного индекса в среднем после вычета расходов. Эта тенденция прослеживается и в других регионах, хотя в некоторых случаях в несколько меньшей степени. В очень немногих регионах мира активные инвестиции показывают лучшие результаты, чем их индекс. Например, в Германии активно управляемые фонды акций в евро за последние десять лет достигли средней доходности 5,31 %, в то время как индекс S&P Germany BMI - только 5,30 %. Совершенно незначительная разница за 10 лет работы управляющих фондами, но тем не менее разница есть.

Вы заинтересованы в инвестировании с использованием ломбардного кредита. На сайте Сравнение кредитов по ценным бумагам поиск лучших поставщиков в сравнении

Вывод: активные или пассивные инвестиции?

Таким образом, мы можем сделать вывод, что пассивные инвестиции в целом не превосходят свой базовый индекс. Однако, в отличие от большинства активных фондов, их падение не бывает резким. Активные фонды на всех рынках мира испытывают серьезные проблемы с компенсацией высокой платы за управление за счет продуманного управления рисками. Активные фонды не смогли значительно превзойти соответствующий индекс ни на одном рынке за десятилетний период. Кстати, это утверждение относится и к развивающимся рынкам, которые считаются довольно неэффективными.

В долгосрочной перспективе лучше быть не хуже, чем в среднем по рынку. В прошлом попытки обыграть рынок в долгосрочной перспективе проваливались почти во всех случаях. Поэтому моя рекомендация - пассивное инвестирование.

Что я лично могу сделать с этими выводами?

Выберите активного или пассивного робосоветника!

Вас также убедило исследование SPIVA? Или вы предпочитаете активное управление? Выберите подходящего робо-консультанта, который инвестирует ваши деньги активно или пассивно, в зависимости от ваших личных предпочтений. Особенно для новичков благоприятными являются Квирионвы можете инвестировать в ETF, внося ежемесячный накопительный взнос всего 30 евро. Кроме того Квирион стал победителем августовского теста Stiftung Warentest. Простой в использовании и выгодный робо-советник с достаточным количеством классов риска предлагает также Growney предлагаются. Кроме того, вы можете начать инвестировать в Growney всего с 1 евро. Отчет о тестировании Growney вы найдёте здесь. Если у вас уже есть более конкретные представления о ваших инвестициях, поставщик Велтинвест стоит посмотреть. Подробнее о том, как правильно выбрать робосоветника, читайте здесь.

К сравнению Robo Advisor >>

Выберите свой индивидуальный счет депо в качестве пассивного или активного инвестора

Важно, чтобы вы выбрали счет депо в соответствии с вашими инвестиционными планами. Только так можно эффективно минимизировать расходы по счету депо. В отличие от дивидендов и роста цен, расходы по депозитарному счету столь же определенны, как и аминь в церкви. Поэтому уделяйте особое внимание тому, чтобы свести их к минимуму. Сравните лучшие счета депо для активных и пассивных инвестиций здесь: независимо от того, являетесь ли вы или хотите быть частым трейдером, новичком или пассивным инвестором в ETF. Еще один совет: начинать со второго по качеству портфеля в тысячу раз лучше, чем не начинать вообще. Поэтому внимательно следите за расходами, но, проведя исследование, скорее приступайте к работе! Подробнее о правильном выборе счета депо читайте здесь.

К сравнению депо >>

Подробнее о пассивном инвестировании читайте здесь, в классической статье о стратегии пассивного инвестирования par excellence

The "Комер" - это классика среди пассивных ETF-инвесторов. Автор обладает трезвым и научным стилем письма и дает вам четкое понимание преимуществ пассивного инвестирования. Кроме того, книга представляет собой базовое образование в области денег и финансов (Откуда они берутся?, Как они работают?, Что это вообще такое?). Автор также упоминает другие способы оптимизации доходности, но не советует делать этого по причине риска и затраченных усилий. Я могу только горячо рекомендовать эту книгу всем, кто хочет начать серьезно заниматься инвестированием (или уже является полупрофессионалом). Разумеется, я тоже прочитал эту книгу!
Отказ от ответственности: Эта книга - тяжелый материал! Она написана в научном стиле "доказательств". Вам, как читателю, предстоит проследить за ходом мысли.