Сделка на миллиард долларов с Биллом Акманом

Посмотрев недавно несколько видеороликов о Билле Акмане на YouTube, я неизбежно узнал о его миллиардной сделке с прибылью в 2,6 миллиарда долларов. Акману удалось увеличить свой капитал в сто раз всего за один месяц с долей около $ 26 миллионов. Все это произошло как раз в тот момент, когда надвигалась глобальная пандемия. Годовая прибыль от торговли Акмана составляет невероятную сумму. 157,284,162,530,582,281,403,420,671 % p.a.. Число, которое я не могу ни произнести, ни даже представить...

Билл Акман, основатель хедж-фонда Pershing Square Capital Management, опасался обвала рынка в феврале 2020 года. Изначально он хотел полностью ликвидировать свой хедж-фонд, но в кратчайшие сроки изменил свое решение. Акман сделал ставку против рынка. Его инструментом стали кредитные дефолтные свопы (CDS) на корпоративные облигации. С помощью CDS покупатель приобретает страховой полис, который вступает в силу в случае дефолта облигации. В отличие от страхования автомобиля или дома от пожара, CDS можно заключить, не владея базовой облигацией. Другими словами, вы страхуете то, что вам не принадлежит.

На Акмана оказывали сильное давление институциональные инвесторы

В последние годы фонд Акмана оказался под серьезным давлением. В то время как S&P 500 приносил двузначную прибыль, Акман терпел убытки. В период с 2015 по 2018 год Акман добился лишь отрицательной доходности своего хедж-фонда Pershing Square. Многие институциональные инвесторы покинули корабльи Акману пришлось приложить немало усилий, чтобы заключить выгодную сделку. На следующем графике сравниваются показатели фонда Акмана и S&P 500.

Дело несколько сомнительное, поскольку Акман наживается на падении рынков и связанных с этим кредитных дефолтах некоторых должников, одновременно подливая масла в огонь. Пока Акман организовывал свою сделку, 18 марта он дал интервью CNBC, в котором призвал президента закрыть США.

Как сработала сделка Акмана на миллиард евро

Акман отметил, что кредитно-дефолтные свопы находятся на исторически низком уровне. В феврале 2020 года такая страховка будет стоить всего 50 базисных пунктов. Это соответствует 0,5 %. Таким образом, за 100 евро в феврале можно было застраховать корпоративные облигации на сумму 100/0,05 % = 20 000 евро. Всего две недели спустя индекс CDS взлетел до 150 базисных пунктов. С глобальным распространением пандемии коронавируса кредитные дефолты стали более вероятными. Соответственно, стоимость страхования резко возросла.

Акман воспользовался этим. Он застраховал свои CDS на $ 27 миллионов в месяц в течение 5 лет. Это обычный период для контрактов CDS. При таком CDS облигации на 27 миллионов $ x 12 / 0,5 % = 64,8 миллиарда долларов может быть обеспечена. Это почти невообразимая сумма. Она соответствует 1 % всего рынка облигаций США.

Выгода для Акмана заключалась в том, что ему пришлось заплатить ежемесячную премию в размере 27 миллионов долларов только за один месяц. Затем стоимость контракта CDS резко возросла, так как кредитные дефолтные свопы внезапно стали очень ценными во время кризиса. Акман продал свою позицию, когда ее стоимость составляла около 150 базисных пунктов. Он написал своим акционерам, что теперь он видит лучшее соотношение риск/вознаграждение на фондовом рынке, чем в CDS. Позиция Акмана по CDS составляла около 40 % от Pershings, когда индекс CDS составлял около 150 базисных пунктов. Таким образом, его фонд был очень волатильным и высокорискованным.

Почему Акман может увеличить свою позицию в сотни раз, когда CDS выросли всего в три раза - с 50 до 150 пунктов?

Несмотря на то, что индекс кредитно-дефолтных свопов с февраля по март 2020 года вырос всего в три раза, прибыль Акмана была во много раз выше. Причина в том, что эти контракты обычно заключаются на 5 лет. Поэтому покупатели могут в течение 5 лет пользоваться преимуществами более выгодных цен, которые Акман купил по дешевке в качестве спекулятивного инструмента. Поэтому прибыль Акмана была во много раз выше.

Реклама: Smartbroker вступает в борьбу: Бесплатная торговля теперь возможна и со Smartbroker!

Все ценные бумаги в Gettex и все производные инструменты в Morgan Stanley, HSBC и Vontobel можно торговать за EUR 0,00 за ордер. Это первый бесплатный брокер в Германии, предлагающий полноценный десктопный интерфейс. Больше интересных портфелей вы найдете в разделе Сравнение депо. Если вы хотите узнать больше о моей умной модели депозитарного счета, где вы можете получить дополнительные 0,75 % в виде дивидендов, нажмите сюда.

Лучшая сделка становится еще лучше

Сделка Акмана стала еще лучше благодаря тому, что он продал свои позиции по CDS в конце марта 2020 года, почти на абсолютном минимуме рынка. Затем он пополнил портфель Pershings качественными акциями с большой скидкой. Среди них были акции гостиничной сети Hilton и Berkshire Hathaway. Таким образом, Акман снова получил выгоду от восстанавливающейся экономики.

Дополнительная информация о сделке Акмана на миллиард евро

Посмотрите это видео, чтобы узнать больше о сделке Акмана.

Читать далее:

Инвестирование денег на автопилоте - Тапочный портфель Легко создать собственный портфель ETF Настройка доходности с помощью сравнительного анализа Robo Advisor Как заплатить меньше 25% налога с дивидендов Поведение в условиях финансового краха - Как правильно себя вести? Когда наступит следующий обвал фондового рынка? - Преимущества децимации Крах фондового рынка 2020: портфель уничтожен? Поведение в условиях финансового кризиса 2020 года Передача акций ребенку не облагается налогом Бесплатный накопительный план с ING Хеджирование портфеля ETF: С кредитом (временная диверсификация) Инвестиции в недвижимость: что нужно знать новичкам