Kriz sonrası hisse senetleri ne getiri vaat ediyor

Eğer yoksa 157.284.162.530.582.281.403.420.671 % p.a.. büyük bir riskle, aşağıdaki makalede size bazı yeni araştırmaları tanıtacağım. Bu şekilde, sıradan tüketiciler bile düşük riskle yüksek hisse senedi getirilerinden faydalanabilir. J.P. Morgan Chase, 24 yıldır piyasalara ilişkin uzun vadeli bir sermaye piyasası görünümü yayınlıyor. Bu yıl, koronavirüs şoku nedeniyle banka, olağan yıllık döngünün dışında ilk kez kazanç beklentilerini yeniden değerlendirdi. Bu yazıda raporun temel mesajlarını tartışıyorum: Hisse senetlerinin kriz sonrası getirileri ve risk değerlemeleri.

Bu katkı aşağıdakilerden kaynaklanmaktadır Smartbroker* Sponsorlu. Komisyoncu şu anda #1 benim Depo karşılaştırması ve koşullarını yeniden iyileştirmiştir. Gettex'teki tüm menkul kıymetler ve Morgan Stanley, HSBC ve Vontobel'deki tüm türevler emir başına 0,00 EUR karşılığında alınıp satılabilir. Bu, Almanya'da tam teşekküllü bir masaüstü arayüzü sunan ilk ücretsiz brokerdir. Daha ilginç menkul kıymet hesaplarını şurada bulabilirsiniz Depo karşılaştırması. Eğer 0,75 % ekstra temettü toplayabileceğiniz dahiyane para yatırma modelim hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, Bu şekilde tıklayın.

Smartbroker ile 0 Euro depozito >>

J.P. Morgan Chase'in Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları

Burada öğrenebilecekleriniz

J.P. Morgan Chase'in Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları
Korona şoku tüm varlık sınıflarında öngörülen getirileri artırıyor
Kriz sonrasında daha uygun getiri/risk profilleri
Hisse senetlerinin öngörülen getirileri krizden sonra neden daha iyi?
Teknoloji: Krizden sonra bile güçlü bir şekilde büyüyor
Krizden sonra hisse senetlerinden daha yüksek getiri - Yeni bir döngü mü?

Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımlarının (LTCMA) amacı, önümüzdeki birkaç yıl için ekonomik gelişme, faiz oranları ve önemli varlık sınıfları hakkında tahminler yapmaktır. Bu nedenle tahminler uzun vadelidir ve en azından tam bir ekonomik döngüyü veya 10-15 yılı kapsar.

Korona şoku tüm varlık sınıflarında öngörülen getirileri artırıyor

Pandeminin ekonomi üzerindeki etkileri yaygın olsa da J.P. Morgan uzun vadeli ekonomik büyümede kalıcı bir hasar beklemiyor. Aksine, fiyat düşüşleri yeni bir döngünün başlangıcını temsil ediyor. Mevcut durumda, uzun vadeli zorlukları olan konjonktürel ve konjonktürel olmayan sorunları birbirinden ayırmak önemlidir. Eğer söz konusu olan sadece kısa vadeli, döngüsel bir mesele ise, şirketler borsada orantısız bir şekilde cezalandırılmıştır. Cesur olanlar şimdi bunu kendi çıkarları için kullanabilir!

Kriz sonrası hisse senedi getirileri. JP Morgan Asset Management uzmanları, uzun vadeli ekonomik büyüme için hemen hemen hiçbir sonuç beklemiyor. Özellikle hisse senetleri ve alternatif yatırımlar uzun vadede fayda sağlayabilir. Resim kaynağı: obs/J.P. Morgan Asset Management

Euro büyük sermayeli hisse senetleri için getiri beklentileri 2,4 % düşerek 8.2 % arttı. ABD büyük sermayeli hisse senetleri için de durum benzerdir. Gelişmekte olan piyasalar hem kriz öncesinde hem de sonrasında en yüksek getiriyi vaat etmektedir. J.P. Morgan burada uzun vadede 10TP18T'nin üzerinde getiri beklemektedir.

Karşılaştırmalı olarak kriz öncesi ve sonrası hisse senedi getirileri

İşte yine incelemeniz için üstteki çubuk grafikte öngörülen tüm getiriler.

Kriz sonrasında daha uygun getiri/risk profilleri

Şimdi de hisse senedi getirilerinin risk profillerine bir göz atalım. Bunlar da krizden bu yana önemli ölçüde iyileşmiştir. Risk profili Sharpe oranı ile ifade edilir. Sharpe oranı, bir yatırımın risk birimi başına sağladığı fazla getiriyi ölçer. Dolayısıyla daha yüksek Sharpe oranları şu anlama gelir:

değişmeyen risklerle daha yüksek getiri veya
daha az riskle aynı getiri.

Sharpe oranı ne kadar yüksekse o kadar iyidir.

Kriz öncesi ve sonrası hisse senedi getirilerinin ve riskinin karşılaştırılması

Korona krizinden bu yana tüm hisse senetleri için iyileştirilmiş Sharpe oranları. Risk profili Sharpe oranı ile ifade edilir. Sharpe oranı, birim risk başına bir yatırımın fazla getirisini ölçer.

Grafikte de görebileceğiniz gibi, Avrupa ve ABD şu anda eşit seviyededir. Uzun süredir durgunluk içinde olan Japonya'nın Sharpe oranı açısından şu anda lider konumda olmasını bile şaşırtıcı buluyorum.

Hisse senetlerinin öngörülen getirileri krizden sonra neden daha iyi?

Asıl önemli soru şu: Tüm bunlar neden şimdi oluyor? Piyasalarda hala panik varken hisse senetlerinin öngörülen getirileri neden yükseliyor?

Uzun vadeli yatırım ufku 10 ila 20 yıl olan al ve tut yatırımcıları olarak, borsadaki bu tür kısa vadeli gerilemeler son derece işe yarayabilir. Bu çalışma da bunu inceliyor ve Warren Buffett gibi yatırımcı efsanelerinin yıllardır öğütlediği şey de bu. Ayrıca Konto-Kredit-Vergleich.de özellikle Mart sonunda piyasanın en düşük olduğu dönemde hisselere girmesi için birkaç kez tavsiyede bulunuldu. Örneğin Burada, Burada , Burada ve Burada.

Temelleri sağlam olan hisse senetleri, piyasanın aşırı tepkisi nedeniyle krizler tarafından cezalandırılır. Daha fazla kısa vadeli aksaklıkla başa çıkabilecek cesur yatırımcılar artık bundan kâr edebilir. Çalışma şöyle diyor:

"Bugünkü durum ne kadar kötümser değerlendirilirse, uzun vadeli kazanç görünümü o kadar iyimser olabilir."
LTCMA, J.P. Morgan 2020

Piyasanın en düşük olduğu dönemde yatırım yaptıysanız, uzun vadeli getiriler 10-15 yıl içinde neredeyse iki katına çıkabilir. Korona sıfırlamasının getirisi işte bu kadar güçlü olabilir. Piyasanın en düşük seviyesinde hisse satın alan herkesi tebrik ederiz.

Piyasa zamanlaması mümkün olmadığından, sıfırlama sırasında portföyün biraz daha yeniden yüklenmesi her zaman tavsiye edilir.

Teknoloji: Krizden sonra bile güçlü bir şekilde büyüyor

Güçlü finansal enjeksiyonlar borsa liderliğinde bir değişime yol açabilir. Örneğin büyüme hisseleri son 10 yılda değer hisselerinden çok daha başarılı olmuştur. Düşük faiz oranları bu gelişmeyi destekledi. Bu da güçlü büyüme odaklı ABD piyasasına yaradı. Hatta J.P. Morgan "Amerikan on yılı "ndan söz ediyor. Ben bu noktada o kadar ileri gitmezdim, zira gelişmekte olan piyasalar da son on yılda iyi hisse senedi getirileri sağladı.

Bununla birlikte: Gelecekte teknoloji, borsalar üzerinde belirleyici bir rol oynamaya devam edecektir. Bu eğilim, genişlemeci bir para politikası, yani ekonominin tüm alanlarına güçlü bir şekilde para pompalanması ile desteklenmektedir. Teknoloji hala güçlü bir şekilde büyüyor olsa da, diğer bölgelerin gelecekte daha güçlü bir şekilde bu trendi yakalayacağı düşünülebilir.

Hisse senetleri aracılığıyla risk primleri

Tahvil getirileri düşmeye devam ederken, hisse senedi risk primleri neredeyse tarihi seviyelere yükseliyor. ABD, Avrupa ve gelişmekte olan piyasalarda risk primleri yüzde 7'nin üzerinde seyretmektedir.

Krizden sonra hisse senetlerinden daha yüksek getiri - Yeni bir döngü mü?

Belirleyici soru, krizden sonra borsada yeni bir döngünün başlayıp başlamayacağıdır. JP Morgan şu anda durumun böyle olacağını varsaymaktadır. Bu konuda, riskin (volatilite olarak) getirinin üzerinde gösterildiği çok ilginç bir örnek vardır. Sonuç, daha önce de belirtildiği gibi, bir varlık sınıfının volatilitesi ile ilişkili olarak aşırı getirisini gösteren bir çizgidir. Gelecekte de hisse senedi getirileri tahvillerden önemli ölçüde daha yüksek olacaktır. Ayrıca J.P. Morgan, yeni döngünün kendine has özellikleri olacağını varsaymaktadır. Bunlar arasında teknoloji, sürdürülebilirlik, getirilerin sermaye ve emek arasındaki dağılımı ve reflasyon gibi konular yer almaktadır. Yeni özellikler nasıl olursa olsun, bir şey nispeten güvenilir görünmektedir: uzun vadede, krizden sonra hisse senetlerinden daha yüksek getiri elde edilecektir.

Hisse senedi-tahvil verimlilik sınırı: Korona krizinden sonraki yeniden değerlemeyle birlikte, karakteristik eğri daha yüksek volatilite alanlarında keskin bir şekilde yükselmektedir. Özellikle hisse senetleri, ilgili riske göre yüksek bir aşırı getiri sağlamaktadır.

Kaynak: LTCMA, J.P.Morgan Asset Management Multi-Asset Solutions; Nisan 2020 itibarıyla.

N26 hesabı için yeni bir inceleme yazdım. N26 Girokonto N26 Girokonto tamamen akıllı telefon tabanlıdır. Maestro ve kredi kartı dahil aylık 0 EUR nakit girişinden itibaren ücretsiz hesap yönetimi verilmektedir. N26 ile harcamalarınızı kontrol altında tutmanıza yardımcı olan ve kullanımı eğlenceli olan iyi bir hesaba sahip olursunuz.

>> N26 hesabındaki test raporunun tamamını burada bulabilirsiniz <<

Grafik ve tablolar JP Morgan tarafından hazırlanan LTCMA Raporundan alınmıştır. LTCMA raporlarını bulabilirsiniz Burada.

*Ortaklık bağlantısı: Web sitemden bir sağlayıcıya gitmek için bu bağlantılardan birini kullanırsanız, bir komisyon alabilirim. Sizin için ek bir maliyet yoktur. Bu bağlantıları kullandığınız için ❤️ TEŞEKKÜRLER! ❤️

Sorumluluk Reddi: Bu iyi araştırılmış ancak bağlayıcı olmayan bir bilgidir.