Cómo invierten Harvard y Yale

¿Qué hacen los profesionales de manera diferente? La ventaja del fondo de inversión de Harvard no está tanto en la maximización de beneficios como en la sofisticada gestión de riesgos, por lo que la uni durante el mercado bajista de 2007-2009 se depreció significativamente menos que el S&P 500. Los activos de la fundación también pudieron recuperarse rápidamente después de la crisis. Echamos un vistazo a cómo las mejores universidades de Harvard, Yale y Stanford invierten su riqueza.

Rápida recuperación tras la crisis

Lo que puede aprender aquí

Rápida recuperación tras la crisis
Cómo invierten Harvard y Yale en capital de riesgo
Rentabilidad absoluta: salvavidas cuando los precios caen
Un ejemplo simple de la estrategia de retorno absoluto
Cómo invierten Harvard y Yale en bienes raíces
materias primas naturales
Renta variable: nacional, internacional, mercados emergentes

Más fácil de invertir como Harvard y Yale

Pesos pesados de la inversión como las universidades de élite estadounidenses Harvard y Yale perdieron como resultado de la crisis financiera mundial varios miles de millones de dólares en activos de la fundación. La fortuna de HarvardAnk por casi un cuarto de su valor original antes de la crisis En 2008, antes de la crisis, la Universidad de Harvard poseía alrededor de $ 37 mil millones en activos de dotación. 6 años después, en 2014, los activos reducidos drásticamente alcanzaron casi 36 mil millones nuevamente. Un escenario similar en la segunda universidad más rica, Yale: en 2008, el fondo universitario tenía casi 23 mil millones de dólares estadounidenses. El valor se superó nuevamente en 2014 con 24 mil millones. El patrimonio neto de Stanford era de $ 17 mil millones a partir de 2008. Ya en 2013, los activos se restauraron por completo e incluso alcanzaron más de 18 mil millones de dólares. Pero, ¿cómo se las arreglan las universidades de élite para hacer esto? Para hacer esto, echamos un vistazo más de cerca a las asignaciones de activos de tres de las mejores universidades: Harvard, Stanford y Yale.

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Cómo invierten Harvard y Yale en capital de riesgo

Llama la atención que las 3 universidades tienen una alta proporción de capital riesgo. El capital de riesgo a veces también se conoce como capital privado. Ambos términos significan lo mismo: participación directa en empresas sin comprar acciones en bolsa. Según el informe financiero de 2019, el capital de riesgo representó una parte de los activos totales de Harvard. 20, en Yale 21,5 y en Stanford incluso 27 Por ciento. Por lo tanto, las fundaciones ponen dinero a disposición de empresas (normalmente jóvenes). A los inversores privados generalmente se les niega esta oportunidad de inversión directa. Dado que las empresas jóvenes por lo general aún no tienen un flujo de caja seguro, la inversión es arriesgada. Aunque las oportunidades de retorno son muy altas debido al gran potencial de crecimiento.

En Harvard, también fue la clase de activos con mejor desempeño en 2019: el capital de riesgo hizo que la universidad hiciera ruido reporte anual un rendimiento del 16 por ciento en 2019. Yale pudo obtener una ganancia de más del 240 por ciento durante 20 años, particularmente debido al auge de Internet en torno al cambio de milenio. Cualquiera que quiera invertir directamente en empresas a pesar del mayor riesgo normalmente solo puede hacerlo a partir de cantidades de cinco dígitos. Una alternativa para los inversores menos ricos son los fondos especiales. Las inversiones en capital privado también son posibles con Liquid.

Rentabilidad absoluta: salvavidas cuando los precios caen

¿Cómo invierten Harvard y Yale? Con el método de retorno absoluto, puede apostar al alza y a la baja de los precios de las acciones al mismo tiempo.

Otro gran elemento en las carteras de las universidades estadounidenses se genera con estrategias de retorno absoluto. Las estrategias de retorno absoluto pueden tener muchas variaciones. En esencia, estas estrategias tienen como objetivo generar rendimientos que son en gran medida independientes de la evolución del mercado. Un enfoque posible es buscar empresas atractivas largo poner y empresas menos atractivas a través de ventas cortas acortar. Como resultado, la cartera ya no está expuesta al riesgo general de mercado. El rendimiento ahora depende únicamente de las habilidades de la gerencia y no del desarrollo general del mercado. El inversionista asume que atractivo y No atractivo las empresas pueden diferenciarse. También cuenta con que las diferencias desaparezcan con el tiempo y los precios vuelvan a sus niveles "justos".

Un ejemplo simple de la estrategia de retorno absoluto

En una recesión económica, las empresas cíclicas, es decir, las empresas que venden artículos de lujo (por ejemplo, automóviles, cruceros premium) suelen sufrir más que las empresas no cíclicas más fiables en el mismo mercado. En particular, los productos cotidianos como alimentos, productos de cuidado personal o tabaco (por ejemplo, Walmart, Coca-Cola, Phillip Morris o P&G) no son cíclicos. Cualquier diferencia de precio existente (margen) entre una acción cíclica gravemente golpeada y una acción no cíclica que ha superado bien la crisis, por lo tanto, generalmente disminuirá. Una mirada a la evolución del spread es decisiva para el éxito de esta estrategia. De esta manera, se puede lograr un rendimiento positivo incluso en el caso de un desarrollo general negativo del mercado. Como resultado, la cartera está mejor protegida contra las crisis y ya no es tan vulnerable. La estrategia se implementa construyendo simultáneamente posiciones largas (comprando acciones o bonos, por ejemplo) y posiciones cortas (por ejemplo, a través de futuros).

Las tarifas altas y la capacidad de identificar de manera confiable empresas atractivas y no atractivas suelen ser el problema de esta estrategia para el inversor individual. La gestión de las mejores universidades tiene una ventaja sobre los inversores privados debido a las posiciones más grandes y la gestión profesional. Por lo tanto, el método trata de la minimización activa del riesgo. En 2019, Yale invirtió el 23 % en rendimiento absoluto, Harvard el 14 % (valor de 2016) y Stanford el 22 %.

Como Harvard y Yale en Inversión inmobiliaria

La Universidad de Harvard invirtió solo una pequeña cantidad de su capital en bienes raíces en 2019. Es sólo el 8 por ciento. En Yale también es sólo del 8 por ciento y en Stanford del 10 por ciento. La atención se centra en varias propiedades comerciales y edificios residenciales. Incluso si Harvard intenta retirarse de las inversiones inmobiliarias ilíquidas, el director ejecutivo de Harvard Management Office sigue convencido del rendimiento superior a la media de esta clase de activos. En el Informe Financiero 2019 da tres razones por las que está convencido de que los inmuebles superarán la media del mercado:

Primero Los inversores deben ser compensados por el mayor riesgo de las inversiones inmobiliarias.
En segundo lugar Los inversores también deben ser compensados por la importante falta de liquidez que suele llevar varios años para deshacerse de estos activos.
Tercero Ciertas estrategias también ofrecen oportunidades únicas para un alfa significativo.
NP “Narv” Narvekar Oficina del Director Ejecutivo Harvard Management Company

Al menos en 2019, invertir en bienes raíces valió la pena para Harvard. Fue la segunda clase de activos con mejor desempeño después del capital de riesgo. El rendimiento fue un impresionante 9,3 por ciento. Quizás también se debió a que la cartera de bienes raíces de Harvard estaba administrada en gran medida por una empresa derivada de Harvard Management Company.

materias primas naturales

De oro, PlataOro, plata, madera, cereales, petróleo: esta clase de activos de materias primas naturales es grande. Harvard, Yale y Stanford invierten en materias primas de la siguiente manera: Harvard tenía 4 % en 2019, Yale tenía 5,5 % en su cartera y Stanford tenía 9 %. En Harvard, a esta clase no le ha ido bien durante varios años. Por lo tanto, la gerencia reaccionó y dividió las acciones en tres clases. La peor de estas clases ha sido negativa durante varios años y las pérdidas ya se han cancelado. Como puede ver, las cosas tampoco siempre funcionan bien para los profesionales de la inversión.

Renta variable: nacional, internacional, mercados emergentes

Alrededor de una cuarta parte de la cartera de inversiones de las tres principales universidades está disponible para inversiones de capital. Harvard invirtió el 11 por ciento en el mercado estadounidense, Yale el 7 por ciento y Stanford el 2,75 por ciento. El 19 por ciento del capital de Harvard se invierte en todos los demás mercados bursátiles. Por el contrario, Yale ha invertido el 20 por ciento y Stanford el 13,75 por ciento en mercados extranjeros.

Más fácil de invertir como Harvard y Yale

Dado que el inversionista privado común no tiene las oportunidades que tienen los grandes administradores de fondos de las universidades de élite de los EE. UU., invertir en asesores automáticos sigue siendo el método más replicable. Con los robo advisors se pueden invertir incluso pequeñas cantidades a partir de 10 euros al mes. Además, los costos ahora son muy bajos debido a la fuerte competencia. Otra ventaja de los robo advisors es su velocidad. Como están completamente automatizados, pueden reaccionar de inmediato a lo que sucede en el mercado. Por lo tanto, suelen ser más rápidos que los asesores humanos. Otra ventaja de un robo-advisor es el bajo monto mínimo de inversión y el monto de los planes de ahorro. Los planes de ahorro se pueden contratar desde tan solo 10 euros. La mayoría de los robo advisors tienen una interfaz de software fácil de usar. La instalación es posible con sólo unos pocos clics del ratón. Además, los robo advisors tienen estructuras de costos transparentes, lo que facilita ver qué costos pagar.

En un breve artículo tengo si un robo-advisor puede valer la pena para usted aquí discutido El proveedor Growney tengo aquí visto con un poco más de detalle. Alternativamente, por supuesto, también puede administrar su cartera de ETF con un poco más de conocimiento. solo crealo tu mismo. Para construir su cartera, primero debe aclarar hasta qué punto desea practicar la gestión activa del riesgo, o simplemente dejar que las cosas sigan su curso. Es posible que encuentre algo para reflexionar sobre esto. aquí. Puede encontrar una guía para crear una cartera de pantuflas estructurada de manera simple aquí.

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foto de cubierta: Invierta como los profesionales a través de Robo Advisors | Imagen: © Universidad de Harvard (Enlace al sitio web)