Qué rendimientos prometen las acciones después de la crisis

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si no lo haces 157.284.162.530.582.281.403.420.671 % pa. Si quiere correr un riesgo enorme, le presentaré una nueva investigación en el siguiente artículo. De esta forma, incluso como consumidor medio, puede beneficiarse lo mejor posible de los altos rendimientos de las acciones con poco riesgo. Durante 24 años, JP Morgan Chase ha publicado una perspectiva de los mercados de capitales a largo plazo en los mercados. Este año, debido al impacto del coronavirus, el banco reevaluó sus expectativas de ganancias por primera vez fuera del ciclo anual habitual. En este artículo, analizo los mensajes clave del informe: Retornos bursátiles y evaluaciones de riesgo después de la crisis.

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Supuestos del mercado de capitales a largo plazo de JP Morgan Chase

El objetivo de los Supuestos del Mercado de Capitales a Largo Plazo (LTCMA) es hacer pronósticos sobre el desarrollo económico, las tasas de interés y las clases de activos importantes para los próximos años. Por lo tanto, el pronóstico está diseñado para el largo plazo y cubre al menos un ciclo económico completo o 10 a 15 años.

Debido al impacto de la corona, los rendimientos previstos están aumentando en todas las clases de activos

Incluso si los efectos de la pandemia son desenfrenados para la economía, JP Morgan no espera ningún daño duradero al crecimiento económico a largo plazo. Más bien, las caídas de precios representan el comienzo de un nuevo ciclo En la situación actual, es importante distinguir entre problemas cíclicos y no cíclicos con desafíos a largo plazo. Si se trata solo de un problema cíclico a corto plazo, las empresas han sido penalizadas de manera desproporcionada en el mercado de valores. Si eres valiente, ¡ahora puedes usar esto para ti!

Rentabilidad bursátil tras la crisis. Los expertos de JP Morgan Asset Management no esperan consecuencias inmediatas para el crecimiento económico a largo plazo. Las acciones y las inversiones alternativas en particular pueden beneficiarse a largo plazo. Fuente de la imagen: obs/JP Morgan Asset Management

Los rendimientos esperados para las acciones de Euro Large Cap han aumentado un 2,4% debido a la caída de % 8.2 % aumentado. La situación es similar con las acciones estadounidenses de gran capitalización. Los países emergentes prometen las mayores rentabilidades tanto antes como después de la crisis. Aquí, JP Morgan ve rendimientos a largo plazo superiores a 10 %.

Una comparación de los rendimientos bursátiles antes y después de la crisis

Aquí nuevamente todos los retornos de pronóstico del gráfico de barras superior para lectura.

Perfiles de rentabilidad/riesgo más favorables tras la crisis

A continuación, echemos un vistazo a los perfiles de riesgo de los rendimientos de las acciones. Estos también han mejorado considerablemente desde la crisis. El perfil de riesgo se expresa mediante el ratio de Sharpe. El índice de Sharpe mide el exceso de rendimiento de un vehículo de inversión por unidad de riesgo. Entonces, las proporciones de Sharpe más altas significan:

  • rendimientos más altos con los mismos riesgos o
  • los mismos rendimientos con riesgos reducidos.

Cuanto mayor sea la relación de Sharpe, mejor.

Una comparación de los rendimientos y el riesgo de las acciones antes y después de la crisis

Índices de Sharpe mejorados para todas las acciones desde la crisis de la corona. El perfil de riesgo se expresa mediante el ratio de Sharpe. El índice de Sharpe mide el exceso de rendimiento de un vehículo de inversión por unidad de riesgo.

Como puede ver en el gráfico, Europa y EE. UU. ahora están nivelados. Me parece sorprendente que Japón, que ha estado estancado durante mucho tiempo, ahora sea incluso el líder en términos de la proporción de Sharpe.

¿Por qué los rendimientos proyectados de las acciones son mejores después de la crisis?

La pregunta más importante es, ¿por qué todo es como es? ¿Por qué aumentan los rendimientos bursátiles proyectados cuando los mercados todavía están en pánico?

Como inversor de compra y retención con un horizonte de inversión a largo plazo de 10 a 20 años, tales reveses a corto plazo en el mercado de valores pueden dar muy buenos resultados. Esto también es lo que examinó el estudio, y también es lo que los inversores han estado predicando durante años como leyendas como Warren Buffett. Konto-Kredit-Vergleich.de también señaló varias veces para comprar acciones, especialmente en el mínimo actual del mercado a finales de marzo. Por ejemplo aquí, aquí , aquí y aquí.

Las acciones con fundamentos sólidos son castigadas por reacciones exageradas del mercado en las crisis. Los inversores valientes que pueden hacer frente a más contratiempos a corto plazo ahora pueden beneficiarse de esto. El estudio dice:

"Cuanto más pesimista sea la evaluación de la situación actual, más optimista puede ser la perspectiva de ganancias a largo plazo".

LTCMA, JP Morgan 2020
Una comparación de los rendimientos de las acciones antes y después de la crisis.

Los rendimientos a largo plazo pueden casi duplicarse en 10 a 15 años una vez que ingresa al fondo del mercado. La patada de regreso del revés de la corona puede ser tan fuerte. Felicidades a todos los que compraron acciones a la baja del mercado.

Dado que la sincronización del mercado no es posible, es recomendable en cualquier caso rellenar el depósito un poco más al reiniciar.

Tecnología: Creciendo con fuerza aún después de la crisis

Las fuertes inyecciones de efectivo pueden hacer que cambie el liderazgo en los mercados bursátiles. Las acciones de crecimiento han tenido mucho más éxito que las acciones de valor en los últimos 10 años. Las bajas tasas de interés favorecieron este desarrollo. Esto benefició al mercado estadounidense fuertemente orientado al crecimiento. JP Morgan incluso habla de una "década americana". No iría tan lejos en este punto, ya que los mercados emergentes también han generado rendimientos bursátiles decentes durante la última década.

No obstante, el tema de la tecnología seguirá teniendo un papel decisivo en los mercados bursátiles en el futuro. La tendencia está respaldada por una política monetaria expansiva, es decir, la fuerte inyección de dinero en todas las áreas de la economía. Incluso si la tecnología sigue creciendo con fuerza, es concebible que otras regiones se pongan al día más en el futuro.

Primas de riesgo de las acciones

Dado que los rendimientos de los bonos han seguido cayendo, los diferenciales de renta variable están aumentando hasta niveles casi históricos. En EE. UU., Europa y los países emergentes, las primas de riesgo están por encima del 7 por ciento.

Mayores rendimientos de las acciones posteriores a la crisis: ¿un nuevo ciclo?

La pregunta crucial es también si se iniciará un nuevo ciclo en el mercado de valores después de la crisis. JP Morgan actualmente lo asume. Hay una representación muy interesante de esto, en la que el riesgo (como volatilidad) se compara con el rendimiento. Se crea una línea que muestra el exceso de rendimiento mencionado anteriormente de una clase de activo en relación con su volatilidad. Los rendimientos de las acciones seguirán siendo significativamente más altos que los bonos en el futuro. Además, JP Morgan cree que el nuevo ciclo tendrá sus propias características. Estos incluyen temas como la tecnología, la sostenibilidad, la división del ingreso entre capital y trabajo, así como la reflación. Independientemente de cómo resulten las nuevas características, una cosa parece relativamente confiable dados los descuentos actuales: a largo plazo, habrá mayores rendimientos de las acciones después de la crisis.

La línea del límite de eficiencia de los bonos y las acciones: con la revaluación después de la crisis de la corona, la línea característica aumenta bruscamente en áreas de mayor volatilidad. Las acciones, en particular, ofrecen un alto exceso de rendimiento en relación con el riesgo involucrado.

La línea del límite de eficiencia de los bonos y las acciones: con la revaluación después de la crisis de la corona, la línea característica aumenta bruscamente en áreas de mayor volatilidad. Las acciones, en particular, ofrecen un alto exceso de rendimiento en relación con el riesgo involucrado.

Fuente: LTCMA, JPMorgan Asset Management Multi-Asset Solutions; Estado: abril de 2020.

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Gráficos y tablas extraídos del informe LTCMA de JP Morgan. Puede encontrar los informes LTCMA aquí.

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